杭银发债值得申购吗？
1.杭银转债发行规模150亿元，债项与主体评级为AAA/AAA级;转股价17.06元，截至2021年3月26日转股价值100.82元;各年票息的算术平均值为1.07元，到期补偿利率8%，属于新发行转债较低水平。按2021年3月26日6年期AAA级中债企业到期收益率3.86%的贴现率计算，债底为89.85元，纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为14.83%，对流通股本的摊薄压力为17.44%，对现有股本摊薄压力较大。
2.截至2021年3月26日，公司前三大股东CommonwealthBankofAustralia、杭州市财政局、红狮控股集团有限公司分别持有占总股本15.57%、11.86%、11.81%的股份，控股股东未承诺优先配售，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在80%左右。剩余网上申购新债规模为30.00亿元，因单户申购上限为100万元，假设网上申购账户数量介于750-850万户，预计中签率在0.0353%-0.0400%左右。
3.公司所处行业为银行Ⅲ(申万三级)，从估值角度来看，截至2021年3月26日收盘，公司PE(TTM)为14.28倍，在收入相近的10家同业企业中高于同业平均水平，市值1019.99亿元，高于同业平均水平。截至2021年3月26日，公司今年以来正股上涨15.28%，同期行业指数上涨9.21%，万得全A下跌3.40%，近100周年化波动率为32.84%，股票弹性一般。公司目前股权质押比例为1.77%，质押风险较低。其他风险点：1.金融投资风险;2.抵质押和保证风险;3.贷款集中风险;4.不良贷款上升风险;5.新冠疫情风险。
4.杭银转债规模较大，债底保护一般，平价高于面值，市场或给予10%的溢价，预计上市价格为111元左右，建议积极参与新债申购。
杭银发债大概什么价？
正股
杭州银行，主营业务：为城乡中、小企业客户及居民家庭提供全面的商业银行产品及服务。处于杭州地理位置优越，主要业务分布在浙江省杭州市以及浙江省其他部分市县，其他主要围绕在长三角，珠三角，环渤海湾等，这些地区经济均比较发达，与宁波，成都，南京等城市商业银行同属于优质的一批城市商业银行，2020年营业收入同比增长15.85%，净利润同比增长8.22%，不良贷款率下降至1.07%，拨备覆盖率469%，跟其他几个银行对比，虽然不是最优的，但也整体不错。唯一遗憾的是，短期股价涨幅过高，当前PE估值14.84倍，PB估值1.63倍，估值相对历史估值来说处于较高位置。
转债基本信息：AAA级，发行规模150亿元，无担保，有网下，票面利率12.4%，目前转股价值94.08元。申购情况：
股东配售率：42.34%;网上申购户数：707.02万户;网上中签率：0.0635%(0.63签/户)。
杭银转债值得买吗？
杭银转债今日正式上市了。对于中签的朋友来说，杭银转债预估价自然是比较在意的，毕竟这决定了投资者能够赚取的收益。那么，杭银转债预估价是多少?
? 杭州银行周四收盘价为16.05，转股价格17.06，当前转股价值94.08。杭州银行3月26日(申购日前一工作日)收盘价为17.2，申购日3月29日。
在这过去的大半个月时间里，杭州银行股价下跌6.9%，转股价值从100.82下跌到94.08。 杭银转债AAA级别，规模150亿，原始股东配售率42.34%，溢价率由申购前一日的-0.81%变为6.29%。
根据之前测评综合，结合当前环境给予21%的溢价率，今日价值预估为114，对标苏银，质地优于现存银行转债，考虑到首日抛压重可稍微再压点溢价，可以考虑等待强赎。
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