宝信转债有投资价值吗？
结论或投资建议:宝信转债的破发概率低,中小投资者可积极参与网上申购,建议原股东积极参与配售。机构参与一级市场意义已较低。
原因及逻辑: 1、票面利率和补偿利息较低,纯债价值亦很低 按5.45%的贴现率计算,则纯债部分价值为80.88 元。2、宝信转债全部转股对A股总股本的摊薄压力约为15.63%,对非限售股本的摊薄压力为16.53%,摊薄压力中等略高。3、当宝信软件的股价为19元时,对应转债价格在116.26 元~117.62 元。当宝信软件在16.5 元至22 元时,对应转债的市场合理定位约在107 元~127.24 元之间。4、假设转债首日涨幅为17%时,每股配售收益约为0.49 元,以19 元的股价成本参与配售,综合配售收益为2.241%,配售收益不高。5、粗略估计剩余可申购额在1.5 至2.2 亿元。中签率范围估计为0.0021%至0.004%。当宝信转债总名义申购资金为6.5 万亿元且剩余可申购金额为1.8 亿元时,中签率为0.0028%,当首日涨幅为17%时,打满的投资者网上申购收益期望值为4.7 元。6、宝信是一家由宝钢股份控股,推行“工程-产品-服务”产业链环的软件企业,主要从事企业信息化解决方案、系统集成及运行维护服务。公司依托宝钢集团,围绕国家战略,具有领先的工业软件行业地位,在IDC 市场中取得规模化先发优势。IDC 业务非常依赖能源供应、大面积场地以及地理位置。宝信依托宝钢集团在上海区域的大面积可租用闲置工业厂房及充足的工业用电、给排水资源,能够形成较大的规模优势,占领市场。此外,上海区域一直是大客户的数据中心重要节点,除了已有的与基础运营商(移动、电信)的大规模合作外,上海作为金融中心,能够提供较大的后续金融业客户市场空间。
有别于大众的认识:转债转股溢价率估值自9 月初开始下跌,目前回落至1.15 附近,整体估值的下行趋势没有改变。在转债品种增多之后,大小盘、不同基本面转债之间的差异分化也可能会较为显著,我们预期水晶能相对获得比较好的转股溢价率估值,当然,如果出现林洋转债在上市前正股连续涨停的状态,转债投资者也会相对谨慎。
宝信转债能交易吗？
昨天宝信转债$宝信转债(SH110039)$进入转股期，而在之前正股$宝信软件(SH600845)$走势也不再强势，所以在两个要素都消失时候将其了结。
从15日146.26元买入开仓，到23日151.08卖出了结。共计7个交易日，收益率3.29%。是一笔比较划算的交易。
这次套利交易的逻辑在之前的文章中已经详细阐述，不再赘述。
今天想说的是关于本次转债交易过程的幸福感。你我寻常人做投资的目的多是为了增加现金流，以提升未来生活的幸福指数。不过不是每笔交易都是那么如意，绝大多数重要的投资都是经历了漫长的折磨，真的很是痛苦。尽管内心深处明确知道从交易中赚钱本就应该是一个辛苦的过程，然而并没有什么用处。
这次的宝信转债套利交易，期限首先是确定的，就是7个交易日，甚至更短。不过为了检验一下策略的有效性，还是等到23日了结。
还有就是正股走势的强势与否。其实正股在转股日前几日已经调出强势组合了。不过当时转债还是负的7%多的转股溢价率。遂决定还是继续持有。
以持有股票的准备面对股性强的转债是一件很愉悦的事情，有一点降维操作的感觉。
期间没有发生踩踏交易，看来市场也许是不关注这个机会，或是对于其正股价格过高的回避。所以转股溢价率是在最后两天才明显收敛，最终是维持在2%多
宝信转债最低多少钱？
早盘集合竞价阶段，宝信转债即下跌近3%。截至昨日收盘，宝信转债股价报收96.9元，跌幅达3.1%。盘中最高价99.56元，最低价96.52元，均价97.6，未曾上过100元面值的发行价。N宝信转对应的正股宝信软件昨天上午也大跌3.53%。
无独有偶，宝信转债上市的前一日，时达转债收盘跌3.42%，报收96.58元。成为今年9月信用申购以来，第一只上市首日收盘破发的可转债。
据长江商报记者统计，如今仍在交易的29只可转债中，已经有13只跌破了发行价，占了总数的4成。
从可转债整体市场来看，wind数据显示，截至昨日收盘，29只已经上市的可转债之中，仅6只昨日实现上涨，23只可转债出现下跌，占了总数的近8成。
在兴业证券宏观与债券分析师唐跃看来，估值反映的是股市和正股的预期，当股市预期转弱和供给上升叠加，可转债估值压缩也是在所难免的，如今可转债估值压缩到反转的过程，可能会经历一个相对漫长的时期。
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