艾格拉斯巨亏26亿会退市吗？艾格拉斯巨亏26亿的原因是什么？

艾格拉斯巨亏26亿会退市吗？

今天要提的艾格拉斯，它的经历或许比大部分上市公司都要跌宕起伏。短短数年经历了高溢价并购游戏公司、影视公司，而后又剥离老业务专注新业务，再到后来管理层跑路无奈转行干起钢铁贸易，几番折腾之后，如今已经是面临停市。

就在近日，艾格拉斯已连续12个交易日的每日股票收盘价低于1元，存在停牌、退市的风险。公告还提到，公司2021年的营业收入低于1亿元，且处于亏损状态，目前各项业务均处于停滞状态。

大家都知道「各项业务均处于停滞状态」对于一家上市公司而言意味着什么，不过要想知道艾格拉斯是如何走到这种局面，还需要从艾格拉斯游戏的(为与上市公司做区分，下称「艾格拉斯游戏」)开始说起。

艾格拉斯游戏可能对一些从业者来说已经是「古典」游戏公司了。

这家公司成立于2009年，早前先后在全球上线了《赤壁》《誓魂》《遗迹》 《英雄战魂》《格斗刀魂》在内多款游戏。这些游戏中，最为亮眼的是《英雄战魂》和《格斗刀魂》，这两款游戏也是艾格拉斯游戏的主要收入来源。

《英雄战魂》是2012年7月上线的MMOARPG手游。游戏在上线后表现出色，同年12月月流水就已经超千万。游戏从2012年11月开始就陆续在港澳台、日本、北美等市场上线。也算是比较早的一批出海游戏公司。

《英雄战魂》当时的宣传口径也围绕着「流水过亿」「出海成功」标签来展开。创始人王双义曾接受采访称，《英雄战魂》在2013年3月之后一年时间内，平均每月亿元，海外占比60-65%。这番话似乎有夸大流水的成分。

不久之后，上市公司巨龙管业提交的一份公告中显示，《英雄战魂》上线近两年多的时间里峰值的月度用户充值额在4200万元左右(从报告统计口径来看充值额应该就是流水)，远未到破亿的水平。2013年《英雄战魂》表现最佳的一年，全年充值额也仅达到4.14亿元。

不过出海成功倒是经得起考验，《英雄战魂》的境外收入高达70%。

撇开这些来看《英雄战魂》，成绩确实值得一夸，2013年时这款以海外收入为主的产品基本稳定在中国市场iOS畅销榜TOP30。

《格斗刀魂》则是2014年7月上线的MMO横版格斗游戏，表现也不逊色。2015年全年收入约为2.3亿元，比当时已经下滑的《英雄战魂》略胜一筹。

《格斗刀魂》

两款游戏能够取得如此成绩，自然与其本身的特色分不开。

《英雄战魂》采用自研的3D引擎开发，是当时市场上ARPG类网游中PVP做得比较好的一款;游戏在选题上围绕西方魔幻题材世界观，可以适应全球不同地区玩家的偏好。

《格斗刀魂》光是立项就耗费了接近半年的时间。游戏在上线之前就打回调整不下三次，在上线前超过三个月，研发团队都是按6*12(每天12小时、一周6天，现在看回来这种工作节奏似乎不算很赶了)的方式赶工。在刚开始初步性运营时，还经过数据统计以及部分玩家的建议，进行过一次优化调整再上线。

艾格拉斯巨亏26亿的原因是什么？

近日，上市公司 艾格拉斯 公布了2019年度业绩快报。公司营业收入5.87亿元，同比下降29.19%，归母净利润-25.86亿元，同比下降486.15%。

巨额亏损的原因是，三大并购标的业绩不达预期，计提商誉减值28.5-32亿元。

截至2019年三季度末，公司商誉36.99亿元，主要来自并购艾格拉斯(22.67亿元)、北京拇指玩(2.69亿元)和杭州搜影(10.63亿元)。

此前数年，艾格拉斯也算是中国游戏行业盈利能力最强的公司之一。2016年-2018年，公司营业收入分别为5.63亿元、8.45亿元、8.29亿元，归母净利润分别为2.14亿元、4.14亿元、6.70亿元。

游戏行业最艰难的2018年，公司营业收入、扣非净利润增长率分别为-1.87%、2.45%，经营活动产生的现金流量净额下降了41.35%。

2019年Q1开始，公司业绩开始下滑，现金流爆降至负值，这一趋势最终延续全年。

抛开商誉减值，从业务来看，公司业绩下滑的原因是：毛利率下降，但各项费用飙升。

2016年-2018年，公司主营业务互联网和相关服务的毛利率分别为98.71%、87.92%、80.31%;2019年上半年，公司主营业务毛利率73.33%，同比下降了8.50个百分点。

2019年前三季度，公司营业收入下降了4.67%，但销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长了94.31%、38.48%、31.73%，直接影响了主营业务的盈利。

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