美国股市大跌的原因是什么？
道琼斯指数跌1276.37点，至31104.97点，跌幅3.9%。标准普尔500指数下跌177.72点，至3932.69点，跌幅4.3%。纳斯达克综合指数下跌632.84点，至11633.57点，跌幅5.2%。三大指数均创下了自2020年6月11日以来的最大单日跌幅。
中概股跟随大势普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.27%，阿里、拼多多、百度、京东、富途跌幅均超5%。一大早，不少投资者焦急地问小夏，纳指暴跌的背后是什么?当前的巨大回调是布局的机会吗?
暴跌背后：美国通胀数据超预期
由于周二关键的美国8月CPI数据显示通胀趋缓的速度低于投资者期许，令市场对美联储放缓加息步伐的预期落空。两个关键词是导致本轮下跌的重要原因。
关键词一：美国通胀数据超预期
当地时间13日，美国劳工部公布的最新数据显示，美国8月消费者价格指数(CPI)
同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%，前值8.5%;8月CPI环比上涨0.1%，高于市场预期的-0.1%。
在剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨6.3%，高于市场预期的6.1%，高于前值的5.9%;8月核心CPI环比上涨0.6%，高于市场预期以及前值的0.3%。
这个数据意味着，居高不下的CPI同比增速，再度强化了美联储暴力加息的预期。
摩根士丹利全球投资办公室模型投资组合构建负责人迈克·洛文加特表示：“今天的CPI 数据清楚地提醒我们，在通胀回归现实之前，我们还有很长的路要走。”“对我们处于下行轨道而美联储将停止加油的一厢情愿可能还为时过早。”
根据芝商所的数据(如图表2所示)，在CPI发布后，美联储9月加息75个基点的概率升至近90%，市场甚至开始预期，下周美联储加息100基点的可能性达到18%
最近股市基金为什么大跌？
股票基金是公募基金中收益相对较高的一种。尽管如此，我们在买股票基金时，也不能对它抱有太高的期望。因为对于股票基金来说，很多时候也是看天吃饭，在股市上涨的时候，大部分都能涨，可在股市下跌的时候，大部分也会跌，这是为什么呢?
为什么股市下跌大部分股票基金都会跌?
股票基金根据投资理念的不同，可以划分为被动型和主动型两类。
对于被动型的股票基金来说，是没有任何办法规避股市下跌的风险的，因为这跟它们的定位不符，所以根本就不会去这么做。
被动型股票基金的投资目标不是战胜市场，而是跟随市场的步伐走，越能跟紧市场的脚步，对它们来说就越成功。作为跟随者，指望它们去超越被跟随者，那是不可能的。
所以，对于被动型股票基金来说，股市下跌时，它们基本上市必跌。
然而，主动型股票基金却不像被动型股票基金那样没“骨气”，它们生来的目的就是要战胜市场。可为什么在股市大跌时，大部分的主动型股票基金仍然不能避免下跌呢?难道这些基金的基金经理没有对股市行情走向的预判能力吗?
毫无疑问，主动型股票基金的净值涨跌，跟基金经理的决策有很大关系。要是基金经理能提前预判股市会下跌，是不是就可以提前把买的股票卖掉，从而避免在股市下跌中出现亏损呢?事实上，这是不可能的。
股市为啥会大跌？
上证指数大跌，到了我发文的时候已经跌到3000点下方。离岸人民币兑美元跌破6.56关口，日内跌超400点，续刷去年4月以来新低。
两者的大跌有很大的关联，股市大跌一是因为疫情超出预期，国内经济面临新的下行压力。二是汇率大跌导致股市大跌。
最近几年，我们能发现一个很明显的现象，当人民币汇率大跌的时候，股市往往表现得很差。
人民币的跌主要是因为中美货币周期不同，中国降息，美国加息，今天(4月25日)中国会正式降准，而下个月美联储大概率会加息50个基点，甚至是70个基点。
中美一个降息一个加息，导致中美利差缩小。
最新的数据，4月25日，美国10年期国债收益率是2.848%，中国10年期国债收益率是2.846%，中国的国债收益率还低一些，存在倒挂。
一般来说，中国比美国保持着50个基点上下的利差优势。一是因为中国国内利率水平远比美国高，美国基准利率一度降到零，中国一年期MLF利率还在2.85%这样的水平。二是主观上保持利差有助于避免资金外流。你看最近几年，美股大涨，如果没有利差优势很多资金是不是偷偷去买美股了?
我说过，一国的宏观政策永远都会在稳增长(稳就业)与防风险之间取得平衡。不过，目前的防风险的主要目标有所变化，此前主要是控制宏观杠杆率过快上升。现在主要是避免资产价格下跌(股市楼市汇率)，避免输入性通胀。
目前的情况下，疫情的影响在加大后，经济面临新的下行压力，这时候需要货币政策给予支持(降准降息)，但若降准降息，中美利差可能会拉大，人民币面临新的贬值压力。同时因为人民币贬值，进口的增速会受影响。
目前全球疫情加上俄乌冲突已经给全球供应链带来扰乱了，如果人民币继续下跌那么国内物价可能反弹。
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