短期纯碱市场偏稳为主:国海良时期货6月20早评-今日快讯

来源:国海良时期货  发布时间:2023-06-20 10:08:56 

股指:中证1000相对抗压


(资料图)

1.外部方面:6月19日周一,美股和美债市场因公共假期休市一天。

2.内部方面:周一股指市场整体表现弱势,但中证1000相对抗压。市场日成交额保持万亿成交额规模。涨跌比一般,近2000家公司上涨。北向资金小幅流出14余亿元,行业方面,通信设备行业领涨。

3.结论:股指在估值方面已经处于长期布局区间,目前下方支撑明显,但经济修复道阻且长。

沪铜:面临支撑后大幅反弹

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为69090元/吨(+170元/吨)

2.利润:进口利润-183.96

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+600(+85)

4.库存:上期所铜库存61090吨(-15383吨),LME铜库存88425吨(-2200吨)。

5.总结:美联储加息25基点。总体振幅加大,短期到支撑后大幅反弹,反弹继续沽空。压力位68500-69000。

沪锌:趋势性下跌,逢压力做空

1.现货:上海有色网0#锌平均价为20640元/吨(+0元/吨)。

2.利润:精炼锌进口亏损为-553.7元/吨。

3.基差:上海有色网0#锌升贴水215,前值205

4.库存: 上期所锌库存55894吨(+8239吨),LME锌库存80100吨(-875吨)

5.总结: 美联储加息25基点,供应增加确定性变强,需求回升趋缓。锌价再次破位下跌,重要压力位19800,其次是21000,支撑在19000,逢压力位做空为主。

焦煤、焦炭:部分地区焦炭开启第一轮提涨

1.现货:吕梁低硫主焦煤1620元/吨(0),沙河驿低硫主焦煤1590元/吨(0),日照港准一级冶金焦1930元/吨(0);

2.基差:JM09基差-0.5元/吨(-21),J09基差-250元/吨(-39.5);

3.需求:独立焦化厂产能利用率75.54%(0.28%),钢厂焦化厂产能利用率86.40%(-0.18%),247家钢厂高炉开工率83.09%(0.73%),247家钢厂日均铁水产量242.56万吨(1.74);

4.供给:洗煤厂开工率71.73%(0.00%),精煤产量61.61万吨(0.50);

5.库存:焦煤总库存2061.12吨(14.47),独立焦化厂焦煤库存780.07吨(12.73),可用天数8.68吨(0.13),钢厂焦化厂库存727.72吨(-0.77),可用天数11.67吨(0.01);焦炭总库存904.03吨(-0.14),230家独立焦化厂焦炭库存75.02吨(-5.33),可用天数8.8吨(0.13),247家钢厂焦化厂焦炭库存601.23吨(-1.56),可用天数11.66吨(0.13);

6.利润:独立焦化厂吨焦利润27元/吨(-13),螺纹钢高炉利润4.74元/吨(31.59),螺纹钢电炉利润-217.49元/吨(65.51);

7.总结:炼焦煤现货价格涨跌互现,部分地区焦炭开启第一轮提涨。宏观预期向好加上双焦库存低位带动双焦期现货均有所反弹,考虑到山西煤炭事故带来的安全检查,近期国内焦煤供给有收缩的预期,进一步抬升盘面反弹高度。但要看到,双焦基本面跟随终端的弱势仍存,此轮反弹高度有限,预计短期内将维持震荡走势。

■螺纹钢

现货:上海20mm三级抗震3770元/吨。

基差:22对照上海螺纹三级抗震20mm。

月间价差:主力合约-次主力合约:91

产量:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.09%,环比上周增加0.73个百分点,同比去年下降0.74个百分点;高炉炼铁产能利用率90.32%,环比增加0.65个百分点,同比增加0.17个百分点;钢厂盈利率51.95%,环比增加8.23个百分点,同比增加9.96个百分点;日均铁水产量242.56万吨,环比增加1.74万吨,同比下降0.73万吨。

基本面:库存持续下降至历年同期最低但下降斜率减少,各大行降低存款利率,导致螺纹低位回升止跌企稳,各方等待利好出台。

铁矿石

现货:港口61.5%PB粉价853元/吨。

基差:36,对照现货青到PB粉干基

月间价差:主力合约-次主力合约:74

库存:Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12849.94,环比增227.68;日均疏港量296.17降4.67。分量方面,澳矿5815.85增108.07,巴西矿4412.21增77.64;贸易矿7739.74增160.26,球团719.93降21.33,精粉1138.39增7.23,块矿1658.35增18.27,粗粉9333.27增223.51;在港船舶数81条增2条。(单位:万吨)Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量13485.94万吨,环比增246.68万吨,47港日均疏港量309.67万吨,环比降3.97万吨。

基本面:库存下降,现货较为坚挺,宏观利好,近月修复非理性贴水。

玻璃:盘面大幅下跌

1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场1862.4元/吨,华北地区主流价1850元/吨。

2. 基差:沙河-2305基差:352。

3. 产能:玻璃日熔量164060万吨,产能利用率81%。开工率80%。

4. 库存:全国企业库存5553.7万重量箱,沙河地区社会库存340万重量箱。

5.利润:浮法玻璃(煤炭)利润369元/吨,浮法玻璃(石油焦)利润715元/吨,浮法玻璃(天然气)利润462元/吨。

6.总结:近日产销表现不一,中下游采买意愿一般,拿货以刚需为主,部分企业存以价换量行为,预计本周价格弱稳运行。原片价格不稳,场内观望心态浓厚。

纯碱:震荡调整

1.现货:沙河地区重碱主流价2000元/吨,华北地区重碱主流价2250元/吨,华北地区轻碱主流价2050元/吨。

2.基差:重碱主流价:沙河2305基差309元/吨。

3.开工率:全国纯碱开工率90.05,氨碱开工率93.02,联产开工率86.95。

4.库存:重碱全国企业库存26.06万吨,轻碱全国企业库存16.59万吨,仓单数量1111张,有效预报125张。

5.利润:氨碱企业利润474.49元/吨,联碱企业利润778.1元/吨;浮法玻璃(煤炭)利润402元/吨,浮法玻璃(石油焦)利润674,浮法玻璃(天然气)利润455元/吨。

6.总结:纯碱供应稳定,新装置预期出产品,企业订单维持,产销基本平衡。下游需求一般,按需为主,但原材料库存低,采购成交。短期, 纯碱市场偏稳为主。

PP:刚需相对稳定

1.现货:华东PP煤化工6830元/吨(+30)。

2.基差:PP09基差-221(+38)。

3.库存:聚烯烃两油库存65万吨(+1)。

4.总结:现货端,检修装置相对集中,生产厂家库存可控,市场现货资源流通不够宽松等均对市场价格形成支撑,刚需相对稳定,且部分工厂流露补仓意愿。通过估值上边际看,目前PP盘面价格估值接近偏高位置,进口窗口濒临打开,且进口利润的修复主要是由于内盘价格较外盘价格反弹更多导致。从近期基差的走弱来看,贸易商库存很难维持去化状态,预计随着贸易商库存的累库,进口利润修复的持续性也会受限,原有趋势空单可以继续持有,目前价格向上仅是反弹,预计PP2309反弹高度在7200元/吨附近。

塑料:国产货源存在减少预期

1.现货:华北LL煤化工7830元/吨(+60)。

2.基差:L09基差-17(+84)。

3.库存:聚烯烃两油库存65万吨(+1)。

4.总结:现货端,国产货源存在减少预期,然下游需求延续疲软态势,采购积极性不高,整体出货速度缓慢。进入三季度预计将会不断重演近期走势节奏,价格更多呈现抵抗式下跌,一次能源价格弱势可能会有所缓解,成本端的企稳,可以通过打停一些高成本的边际装置限制价格下方空间,但结合国内外宏观经济政策短期较难出现大幅转向,供应端又处于大投产的背景下,产业链本来就应该给到低利润,阶段性的打停部分高成本装置只能给到价格的反弹,而无法逆转整个下行趋势。

原油:需要观察OPEC+各国实际减产执行效率

1. 现货价(滞后一天):英国布伦特Dtd价格75.26美元/桶(+0.76),OPEC一揽子原油价格76.02美元/桶(+0.89)。

2.总结:随着原油需求的持续走弱,OPEC+开始提前管理,分别在去年10月以及今年4月、6月发布减产政策,根据OPEC+最新减产政策调整后的EIA全球原油平衡表在三、四季度均从之前的累库转为小幅去库供需紧平衡的状态。不过从6月的OPEC+大会上也看到,由于短期原油需求可能还不会进一步的迅速坍塌,OPEC+内部开始对于是否进一步减产出现分歧,后续需要观察OPEC+各国实际的减产执行效率,如若现有减产执行效率不达标或没有更大规模的减产计划,未来原油供需紧平衡的状态也难维持,油价不排除跟随其他一次能源价格继续走弱,存在下破Brent70美元/桶的可能。

棕榈油/豆油:印尼4月棕榈油供需依旧指示宽松

1.现货:24℃棕榈油,天津7860(+40),广州7550(+30);山东一级豆油8050(+40)。

2.基差:09,一级豆油234(+24),棕榈油广州330(+56)。

3.成本:7月船期印尼毛棕榈油FOB 850美元/吨(0),7月船期马来24℃棕榈油FOB 870美元/吨(+2.5);7月船期巴西大豆CNF 529美元/吨(-);美元兑人民币7.16(+0.03)。

4.供给:SPPOMA数据显示,2023年6月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降11.77%。油棕鲜果串单产环比下降11.56%,出油率环比下降0.04%。

5.需求:Amspec Agri数据显示,马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口量为437,101吨,较上月同期的523,042吨下降16.4%。

6.库存:中国粮油商务网监测数据显示,截止到2023年第23周末,国内棕榈油库存总量为47.2万吨,较上周的48.4万吨减少1.2万吨。国内豆油库存量为100.3万吨,较上周的98.3万吨增加2.0万吨。

7.总结:Gapki数据显示,4月出口棕榈油210万吨,低于3月出口的260万吨。该国内4月棕榈油消费量为189万吨,其中77.6万吨被用于生物柴油方面。3月印尼国内棕榈油消费量为181万吨。其棕榈油产量为450万吨。美国环保署原定于周三公布2023-2025年对生物柴油的掺混要求。然而,该机构宣布将推迟至6月21日公布决定,给植物油市场带来变数。SEA数据显示,印度5月食用油库存下降明显,国内消费似有回升。国内目前棕榈油现货成交依旧偏淡。人民币汇率仍未止跌,棕榈油进口套盘利润未有大幅修复,属与成本端同步。天气方面,未来一周印尼、马来部分地区少雨情况重于上周。预计棕榈油基差相对坚挺,关注近月正套机会。

豆粕:价格上涨带动现货成交

1.现货:张家港43%蛋白豆粕3830(0)

2.基差:09张家港基差66(-30)

3.成本:7月巴西大豆CNF 529美元/吨(-);美元兑人民币7.16(+0.03)

4.供应:中国粮油商务网数据显示, 第24周全国油厂大豆压榨总量为215.70万吨,较上周增加9.69万吨。

5.需求:6月19日豆粕成交总量20.62万吨,较上一交易日减少62.14万吨;其中现货成交8.92万吨。

6.库存:中国粮油商务网监测数据显示,截止到2023年第23周末,国内豆粕库存量为49.8万吨,较上周的48.9万吨增加0.9万吨。

7.总结:截至6月13日当周,包括对冲基金在内的非商业交易商转为持有CBOT大豆期货及期权净多头头寸27,786手,当周增持28,903手。美豆产区干旱情况有所加重,市场迅速对之前丰产预期修正。价格上涨带动大量现货成交,下游低位补库支撑价格。USDA干旱报告显示,约51%的美国大豆种植区域受到干旱影响,而此前一周为39%,去年同期为9%。目前豆粕仍具备一定蛋白性价比优势。中低品质小麦对豆粕+玉米的饲用组合替代优势有所弱化。模型显示6月美国大豆产区中北部降雨可能偏少。豆菜粕价差维持逢低做扩思路。

玉米:外盘延续反弹态势

1.现货:南港小涨。主产区:黑龙江哈尔滨出库2520(0),吉林长春出库2560(0),山东德州进厂2800(0),港口:锦州平仓2700(0),主销区:蛇口2790(10),长沙2860(0)。

2.基差:锦州现货平舱-C2309=93(0)。

3.月间:C2309-C2401=81(-1)。

4.进口:1%关税美玉米进口成本2558(-13),进口利润232(23)。

5.需求:我的农产品网数据,2023年24周(6月8日-6月14日),全国主要149家玉米深加工企业(含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业)共消费玉米112.57万吨(0.72)。

6.库存:截至6月14日,96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量337.3万吨(环比-2.54%)。18个省份,47家规模饲料厂的最新调查数据显示,截至6月15日,饲料企业玉米平均库存26.26天(-1.15%),较去年同期下跌33.2%。截至6月9日,北方四港玉米库存共计230.4万吨,周比-5.7万吨(当周北方四港下海量共计19.5万吨,周比+6.9万吨)。注册仓单量50878(0)手。

7.总结:外盘玉米价格短期延续反弹态势,带动国内玉米继续上行,9月合约将测试2700一线压力位。内外盘本轮上行已累积相当幅度,谨防调整风险,国内玉米价格能否持坚仍需关注陈作缺口能否兑现。

■生猪:端午前价格表现不及预期

1.生猪(外三元)现货(元/公斤):多数回落。河南14300(-200),辽宁14200(-100),四川14100(-100),湖南14400(-200),广东15300(0)。

2.猪肉(元/公斤):平均批发价19.14。

3.基差:河南现货-LH2309=-1610(-125)。

4.总结:6月生猪市场整体呈供需双降态势,生猪现货价格低位震荡。上周末受端午情绪影响现货小幅上涨,但本周再次回落,整体表现不及预期。生猪市场持续性上涨驱动缺失,现货价格预计继续磨底,等待大肥存栏去化充分。

白糖:5月进口大幅下降

1.现货:南宁7240(-10)元/吨,昆明7015(-10)元/吨,仓单成本估计7222元/吨

2.基差:南宁1月690;3月720;5月767;7月280;9月322;11月479

3.生产:巴西5月上半产量同比大幅度增加,国际贸易流边际缓解。印度最终产量预估到3200-3300万吨,出口配额不再增加。国内广西减产致全国产量减产。

4.消费:国内情况,需求预期持续好转,5月国产糖累计销售量同比增加88万吨,产销率同比大幅增加;国际情况,全球需求继续恢复,出口大国出口总量保持高位。

5.进口:5月进口4万吨,同比减少22.2万吨,船期到港普遍后移,按照船期推算,预计三季度上半段进口也非常少。

6.库存:5月272万吨,同比减少143万吨。

7.总结:巴西进入压榨高峰,产量大量兑现,国际贸易流边际缓解紧张,原糖期货上行趋势减弱。国内南方提前收榨趋势,产量低于市场预期,5月库存均创历史低位,进口量短期无法到港,大量船期后移,国内消费反弹明显,供需存转为紧张,国际市场关注巴西产量兑现的节奏和出口节奏,国内市场关注进口糖到港时间。

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