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科陆电子(002121)
【 事项】
近日，公司发布多则公告。（1）预中标： 控股孙公司苏州科陆东自和顺德开关厂预中标南方电网项目，预中标金额合计约 1.22 亿元，约占公司 2022 年度营业收入的 3.44%； （2）投建生产基地： 公司拟在珠三角地区建生产基地，项目投资总额预计不超过 9.5 亿元，同时拟设立全资子公司广东省科陆绿色能源有限公司实施该项目的投资建设。项目达产后， BESS 产能预计可达到 14GWh， PCS 产能预计可达到 5GW。
【 评论】
配网设备业持续稳定中标，贡献稳健业绩。 2023 年以来，公司智能电网业务持续在国南网中标， 2023 年以来公布的中标金额已超 6.9 亿元；其中， 6 月中标国家电网/南方电网的电能表、采集器、负荷管理终端等产品招标， 两网中标金额分别为 1.63 亿元、 0.83 亿元； 本次预中标品类为断路器、自动化成套柜、低压开关柜等产品。 智能电网板块是公司的老牌业务，自成立之初便涉及电表业务，至今智能电网业务仍为公司的核心业务，公司是国南网的稳定供应商， 持续稳定的中标验证了智能电网业务为公司提供稳定业绩。
积极扩产 BESS、 PCS，彰显储能业务乐观预期。 公司设立项目子公司，拟投建电池储能系统、储能变流器产能，分别为 14GWh、 5GW；投资项目金额为 9.5 亿元，项目建设周期为 15 个月。截止 2022 年底，公司宜春一期基地已经具备 3GWh 储能产能，并启动了一期扩产工作。 在此基础之上， 公司斥资大规模投建珠三角基地，扩建储能系统、 PCS 产能，彰显公司目前储能板块经营顺畅，以及对未来储能业务预期乐观。
【 风险提示】
产能扩建不及预期；
出货量不及预期；
储能装机量不及预期
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