钾肥主要应用于农业领域，施用于大田作物和经济作物的种植过程中，主要目的在于提高作物对氮元素、磷元素的吸收量，进而提高作物产量、改善作物品质。近两年来，受到地缘政治、人口增长等多重因素影响，钾肥供给持续偏紧，进入高景气周期。
2022年，受俄乌冲突影响，粮食安全得到了各国前所未有的重视。钾肥作为粮食稳产增收的基础性肥料原料，下游需求主要来自于农业种植，全球农作物增量稳定，带动钾肥需求持续增长。
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根据世界银行数据，近十年的新增人口数量均在8000万人以上，全球人口仍处于稳步增长状态。未来，新兴市场国家将贡献全球人口的主要增量，提高单位土地生产效率的需求将构成钾肥长期需求增长的核心驱动力。
与此同时，钾肥作为高附加值农业作物的主要用肥，当前在三大肥料中比例最低。我国农业部提出大田粮食作物的钾肥推荐比例为 22.8%，经济作物为 31.8%，而目前新兴国家钾肥使用量仍远低于推荐比例和实际需求，预计未来在政策引导下钾肥施用比例将得到快速提升。
当前，我国钾肥量占全球第一，年钾肥需求量约1700万吨（折合KCL），钾肥施用占比虽已接近发达国家，但由于中国耕地需要补钾土地面积高达70%，且国内土壤中的中、微量元素不足导致农田土壤日益贫瘠化，仍存在结构性需求。
大力发展钾肥新品种，对改良土壤、提高农产品品质具有重要意义。随着我国农业用肥结构不断优化，钾肥需求预计也将继续稳步上涨。
中国钾肥依存进口长期超过 50%
当前，全球钾资源的分布十分不均匀，集中度较高。加拿大、白俄罗斯和俄罗斯为全球储量最高的3个国家，其占比分别达到 31.3%、21.3%、11.4%，合计约占全球钾盐资源总储量 64%，我国储量占比为 10%，排名第四。
全球海外前七大钾肥生产企业产能占比高达 83%。我国是传统农业大国，同时也是全球最大的钾肥需求国。然而由于我国钾矿资源储量相对较低且可持续供应能力不足，还尤其缺少可溶性钾资源， 因此我国需大量进口钾肥以保障国内供应，且进口依赖度维持较高水平，国内氯化钾的价格也受国际市场影响较大。
从2018年-2022年，我国氯化钾进口量占消费总比重分别为 54%、60%、56%、58%和 51%，进口依存度始终维持在 50%-60%之间，处于高位；其中2019年进口量更是突破 900 万吨，创下历史新高。
目前我国氯化钾进口国主要是俄罗斯、加拿大和白俄罗斯。2021年以上三个国家进口占比分别为 30%、27% 和 23%。
国内最主要钾肥生产企业为盐湖股份、藏格控股，年产能分别为500万吨和200万吨，合计占国内产能的87%。为解决国内钾肥供给困境，政府大力支持企业“走出去”找钾、采钾，着力建立海外钾肥基地，当前老挝中资企业现有钾肥产能150万吨 / 年，扩产较快，有望进一步反哺国内。
伴随国内企业加快海外钾肥基地建设步伐，以及国家对于“打造世界级盐湖产业基地”战略规划的推进，有望缓解国内钾肥依存度较高的局面。
钾肥价格后续有望企稳
2020年以来，各国对粮食安全重视程度显著提升，而开工率下降等因素也导致钾肥供给出现缺口，加之海运费不断上涨等影响，推动钾肥需求、价格逐步走高，叠加欧盟、美国对白俄罗斯钾肥制裁、俄乌战争冲突影响，使得在2022年上半年全球钾肥市场达到10年的历史高价位。
但随后7月至11月，由于全球经济恢复乏力，全球大宗商品价格大幅度跳水，且钾肥进入消费淡季，氯化钾国际市场价格出现下滑趋势，直至12月企稳后再度上涨。
2022年，国内钾肥价格走势与国际市场基本一致。上半年氯化钾价格在国内供应紧俏、国际局势变化的双重作用下价格持续上行，价格突破近几年新高。
下半年农需进入淡季，高价产品下游接受度有限，国际市场价格出现回落带动国内价格走低，但从近几年价格走势来看，目前氯化钾价格依然处于高位。年末东北地区冬储开启，需求有所回暖，氯化钾价格下滑趋缓，出现小幅反弹。
从当前整体供需格局来看，在供给端，俄罗斯及白俄罗斯地区面对欧美制裁，钾肥出口减少，且俄罗斯天然气出口受限也将直接影响欧洲化肥工厂开工率，导致钾肥供给缺口一定时期内持续存在。
同时，由于在过去较长一段时间内全球钾肥行业产能仍处于收缩期，新的资本开支相对不足，且钾肥新增产能投放进度低于预期，因此产能有效扩张难以在短期内兑现。
而在需求端，随着防控政策放开、经济复苏带动各国大力发展农业，同时在俄乌冲突影响下粮食价格普遍走高，近两年钾肥实际需求量增速远高于预期。整体来看，钾肥在一定时期内仍面临供给紧张的局面，将会保持价格高位运行。
目前适应现代农业发展要求的高效专用肥料发展滞后，高技术含量、高附加值的化肥产品占比较低，特别是加工型硝酸钾、硫酸钾、碳酸钾、含钾的土壤调理剂、含钾的水溶性配方肥、颗粒钾肥、颗粒特种肥等高附加值品种技术和产品都较为短缺。食品及医药级氯化钾等高附加值钾盐产品市场发展空间也较大。
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